臺灣奧丁丁攻上那斯達克：AI筆記從旅宿訂房到全球穩定幣平台的傳奇之路
在台灣的新創生態中，奧丁丁集團（OwlTing Group） 是兼具創新與技術實驗精神的代表性企業之一。根據公開資料顯示，該公司成立於 2010 年代初期，由創辦人 王俊凱（Darren Wang） 帶領，以「用科技重塑信任」為願景，致力於以區塊鏈技術重新定義人與產業間的信任關係。
最初奧丁丁以旅遊電商平台 「奧丁丁旅行社（OwlTing Travel）」 為起點，主攻自由行市場與在地體驗。隨著旅宿產業競爭加劇與數位信任議題浮上檯面，公司開始從平台服務延伸至區塊鏈金融解決方案，最終形成以 OwlPay 為核心的 FinTech 架構。
2025 年 10 月，奧丁丁集團母公司 OBOOK Holdings 以「直接掛牌」（Direct Listing）方式在美國 那斯達克（Nasdaq） 登場（股票代碼 OWLS），成為亞洲少數以區塊鏈與金融科技業務身分亮相的台灣企業。
這場故事，是臺灣科技與金融交會的真實縮影。它不只是公司成長史，也是這個世代關於「金融基礎建設」如何被重塑的縮影。下面筆者透過 AIMochi 筆記工具，讓我們從最初的蹣跚步伐一路追溯，探究奧丁丁如何一步步變得強大，最終登上國際舞臺。
起點：從旅宿電商到區塊鏈應用的萌芽
創業初期：在旅宿、農產與電商間切入
奧丁丁集團的前身，是一個名為 OwlTing（奧丁丁） 的科技平台，最初鎖定的是旅宿／訂房與地方商家電商。根據其官方說法，OwlTing 最早構建一條平台鏈條，將地方農產、旅宿商家與消費者連接。
在這條路上，公司深刻體會到供應鏈、訂單對帳、跨境支付、資料真實性與信任機制的痛點：當一個旅宿平台跨國收款時，匯率手續費高、對帳複雜、退款爭議難處理；當電商要證明產品來源、溯源信任，也往往缺乏跨域可信的證明機制。這些現實場景，正是他們往後進入區塊鏈與金融技術領域的土壤。
向區塊鏈伸出的第一步：溯源與信任構建
奧丁丁推出的 OwlTing Blockchain Services™ 系統，最早應用於食品、農產與旅宿溯源。
基於上述業務場景，OwlTing 在公司內部開始布局區塊鏈服務（OwlTing Blockchain Services），以提供「可驗證、不可竄改」的資料鏈結。Renaissance Capital 的公司檔案就指出： “Our OwlTing Blockchain Services™ emerged from such business understanding, and we have aimed to build a blockchain traceability solution that empowers organic farmers with better transparency …”
文中提到，他們最早是從農產 / 食品 /旅宿的溯源需求切入區塊鏈技術：幫助商家記錄供應鏈層級、生成可驗證的資料鏈條，再慢慢延展到支付、跨境結算等更核心的金融流程。這條路，不是一蹴可幾，而是用多年打造信任機制的沉澱。最後，形成獨特的 B2B 區塊鏈金融應用生態系。
三大核心產品支柱：OwlPay、平台生態與合規設計
奧丁丁能成功轉型的關鍵，在於其建立了「技術 × 生態 × 合規」的三重護城河。
1. OwlPay：穩定幣與法幣混合的 B2B 支付基礎設施
在公司官網上，OwlPay 被定位為 一站式對帳、支付與款項收集流程，支援法幣、穩定幣與企業信用卡多元支付方式。 它設計背後的思維，是讓企業可以無縫整合既有系統、但同時在跨境場景引入穩定幣流轉。其主打特色有：
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降低匯率手續費：使用本地貨幣或穩定幣結算，減少傳統外匯交易成本。
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合規風險機制：整合 AI 驅動的風控機制、身份驗證 (KYC／KYB)、監測交易風險等模組。
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跨國監管牌照佈局：例如公司在 37 個美國州取得資金支付牌照 (MTL)，並持續向其餘州申請中。
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穩定幣結帳服務：推出「OwlPay Harbor」與穩定幣結帳 (Stablecoin Checkout) 功能，並在日本取得電子支付代行執照，與 GMO Trust 合作擴展日圓穩定幣佈局。
這些設計，讓 OwlPay 不只是「幣圈支付工具」，而是企業級可嵌入、可監控、可稽核的支付架構。這正是其能在資金敏感環境中被市場接受的關鍵。
2. 平台生態：OwlTing Market、OwlNest 與商務入口
若只做支付，是很難抓住用戶黏著度與跨業整合的機會。奧丁丁深諳此道：它背後仍保有旅宿平台、電商平台與商戶生態作為支撐與入口。
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OwlNest（旅宿 / 住宿服務）：這是其早期平台佈局中的核心環節，建立商戶、旅宿業者與消費者的連結。
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OwlTing Market / 電商平台：在地方農產、特色商戶等場景，作為上游商品銷售與品牌通路。這樣的生態延伸使其支付業務能夠在內部環境中率先測試與應用。
平台生態的存在對奧丁丁的優勢包括：
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自有交易流量：自己有訂單流、支付需求，就能在內部試驗與驗證支付產品與風控模型。
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商戶關係與信任儲備：多年經營旅宿與商家關係，使得當他推出支付／金融服務時，能比純支付公司更容易取得客戶信任與試用。
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交叉銷售與綁定效益：商戶如果已是 OwlTing 生態內部，用戶若在訂房／電商中使用支付功能，就自然有鏈接效益。
因此，OwlPay 雖是其金融核心，但平台生態則是它背後的「土壤」與「加速度器」。
3. 合規與監管設計：技術之外的最關鍵護城河
在金融領域，技術再強、模型再巧妙，如果不能符合監管與風險要求，就難以長期落地。奧丁丁深刻意識到這點，並主動將「合規」作為其產品特色之一。
公司在其歷史沿革頁面就指出：
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已取得美國 37 州的資金支付牌照 (MTL)，其餘州別持續申請中。
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在日本取得電子支付代行執照，並與 GMO Trust 合作日圓穩定幣布局。
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在穩定幣市場地圖中（由國際機構 CB Insights 公布）被列為企業級 B2B 穩定幣應用解決方案類別中全球第二名，是臺灣唯一上榜者。
這顯示：奧丁丁在佈局支付／穩定幣業務時，從早期就將監管設計納入產品思考中，而不是後面被迫補坑。這樣的前期投入，在後續國際擴張與資本市場對話中，成為其強大說服力之一。
營運成長與關鍵數據指標
技術與產品聽起來很漂亮，但要說「強大」，必須由數據與業績印證。我們可以從以下的公開數字更客觀地看見奧丁丁的實力與挑戰。
根據 Renaissance Capital 資料，OBOOK Holdings 在 2024 年度營收約 800 萬美元，並持續擴張至美國、日本、波蘭、東南亞等市場。雖然仍屬成長階段企業，但其能以直接掛牌方式登陸那斯達克，顯示出資本市場對其信任與潛力的肯定。
值得細看的是，在選擇 直接掛牌 (Direct Listing) 而非 IPO 募資時，該公司在短期內並未透過公開市場募得現金，這意味其業務需要已具備一定穩健的資本與現金流規劃。
資本之路：為何選擇「直接掛牌」登陸那斯達克？
在資本市場裡，「IPO」是傳統的路徑，但奧丁丁選擇的是較為少見的 「直接掛牌（Direct Listing）」方式。這背後，有其戰略考量與意涵。讓我們先理解兩者差別，再探其選擇邏輯。
IPO vs. 直接掛牌：優劣比較
根據金融與學術文獻，IPO（Initial Public Offering）與 DL（Direct Listing）有以下幾點主要差異：
| 項目 | IPO（傳統發行） | 直接掛牌 (Direct Listing) |
|---|---|---|
| 募集資金 | 公司可以藉發行新股募集資金 | 通常不發行新股，公司本身不直接募集 (視設計而定) |
| 承銷商角色 | 承銷商協助承銷、定價、分銷、路演 | 沒有承銷商或承銷壓力，公司自我定價或讓市場自然開盤 |
| 鎖倉期 | 多數內部股東有鎖倉期限制（6 個月、180 天等） | 鎖倉期較少或彈性，既有股東可自由交易 |
| 成本與程序 | 需較多費用（承銷費用、法遵、路演成本） | 相對手續與承銷成本較低 |
| 價格彈性 | 承銷商可穩定首日價格與市場流動性 | 價格可能劇烈波動，市場力量主導首日開盤價 |
選擇直接上市的公司通常在上市前已經規模較大、獲利能力較強、負債較少的情況下更為常見。但直接掛牌也可能帶來首日價格劇烈波動的風險，因為缺乏承銷商支撐與價格穩定機制。
所以奧丁丁為什麼選擇直接掛牌？
基於公開報導與公司公告，我們可以拼湊出幾個可能的原因與意義：
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不急於募資 / 現金流已有基礎
根據 Renaissance Capital 報導，奧丁丁此次登錄採用「直接掛牌」方式，既有股東可出售股份，且公司在此次掛牌中 不新增發行股份 來募資。這意味公司並不急於透過公開市場補足資金缺口，而是願意以已有資本支撐業務擴張與風險管理。 -
向市場展現公司信心與透明度
直接掛牌代表公司願意將其估值與交易量完全交給市場，而非倚賴承銷商包銷與定價機制。這在某種程度上，是一種「我自己也敢賣自己股票」的信心表態。對於一間主打「合規、信任、區塊鏈」的公司來說，這種信念具備象徵意義。 -
降低承銷／承銷商成本與複雜性
掛牌成本與承銷費用對於一家正在擴張的科技公司來說，可能是一筆沉重的負擔。選擇直接掛牌可以省去部分承銷流程的成本與爭議，將焦點集中在業務與市場上。 -
股東流動性與早期投資者退出
由於公司不新增發行股份，早期股東可以選擇在上市後出售其持股，實現退出。這對於創投或天使投資人來說，是一個誘因。 -
市場定位與信號效應
在金融科技、區塊鏈與穩定幣領域，市場通常質疑其風險、監管合規與可行性。以直接掛牌方式登陸那斯達克，可以傳遞出公司在技術、資本、合規能力上已具備足夠實力，進一步提升市場信任度。
根據 MoneyDJ 的報導，OBOOK 在 2025 年 10 月 16 日正式在納斯達克全球市場以 A 類普通股方式開盤交易，代碼為 OWLS，成為亞洲金融科技公司中少見的以直接掛牌方式登陸那斯達克者。
此外，公司也在掛牌前夕宣布舉辦線上投資人日 (Investor Day)，向國際投資人展示其跨國佈局與戰略藍圖。
這些行動，都說明奧丁丁試圖用最透明、最市場化的方式與資本市場對話，以強化其在國際金融舞臺上的說服力。
信任的再定義
奧丁丁的故事，既是科技創新的實驗，也是一場社會信任的再定義。它展現了台灣新創如何透過技術連結真實世界的誠信需求，並以數據取代口碑、以透明取代模糊。無論未來區塊鏈應用是否能全面普及，這段歷程已為台灣的新創發展留下了值得觀察的樣本。
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